我國有色金屬行業(yè)迎“黃金期” 景氣指數持續(xù)回升 市場實現(xiàn)量價齊升

一、行業(yè)相關概述

根據觀研報告網發(fā)布的《中國有色金屬行業(yè)發(fā)展深度分析與投資前景預測報告（2024-2031年）》顯示，有色金屬是指除鐵和鐵基合金以外的所有金屬，可分為重金屬、輕金屬、貴金屬及稀有金屬等。有色金屬是構建國民經濟、民眾日常生活以及國防和科技發(fā)展的基石和關鍵材料，廣泛應用于飛機、導彈、艦艇等高端軍事裝備，以及核能、現(xiàn)代通信、電力電子等尖端技術領域中，是國家綜合實力提升和國家安全保障的關鍵戰(zhàn)略資源。

資料來源：觀研天下整理

進入2024年，受美聯(lián)儲貨幣政策轉向且年內有望降息、地緣沖突升級，以及有色金屬下游需求逐步復蘇等因素影響，產業(yè)景氣指數持續(xù)回升。數據顯示，2024年7月，我國有色金屬產業(yè)景氣指數為29.5，較6月份上升0.7個點，較2024年7月份上升7.4個點。

數據來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理

二、行業(yè)產量情況

有色金屬不僅是世界上重要的戰(zhàn)略物資，重要的生產資料，而且也是人類生活中不可缺少的消費資料的重要材料。有色金屬作為經濟發(fā)展的重要物質基礎，需求量一直較高。在此背景下，近年我國十種有色金屬產量呈現(xiàn)較為穩(wěn)定增長。數據顯示，2023年我國十種有色金屬產量約為7469.8萬噸，同比增長約為7.1%，首次突破7000萬噸。2024年1-6月我國十種有色金屬產量3900.2萬噸，同比增長7.1%。目前我國是世界最大的有色金屬生產國，精煉銅、鉛、原鋁、鋅等多種有色金屬產量位居世界第一。

(增速均按可比口徑計算)

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

從地區(qū)來看，目前新疆維吾爾自治區(qū)、山東省、內蒙古自治區(qū)、云南、廣西、甘肅等是我國有色金屬主要生產區(qū)。2024年1-6月我國十種有色金屬累計產量排名前三的省市分別為新疆維吾爾自治區(qū)、山東省、內蒙古自治區(qū)，產量分別為474.57萬噸、462.33萬噸、446.45萬噸。

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

從細分產品來看，原鋁（電解鋁）產量最大，在十種有色金屬總產量中的占比過半。數據顯示，2023年我國原鋁（電解鋁）產量達到4159.4萬噸，占十種有色金屬產量的比重為55.7%。2024年1-6月我國原鋁（電解鋁）產量為2155.2萬噸，累計增長6.9%。

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

其次為精煉銅。數據顯示，2023年我國精煉銅產量為1298.8萬噸，占十種有色金屬產量的比重17.4%。2024年1-6月我國精煉銅產量667.2萬噸，較上一年同比增長約為7%.

數據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

整體來看，有色金屬是諸多行業(yè)的生產基礎和重要保障。預計隨著我國經濟結構轉型持續(xù)推進，有色金屬需求有望繼續(xù)釋放。特別是新能源、建筑和汽車等行業(yè)對有色金屬的需求將持續(xù)增長，同時對銅等能源金屬的供給端將持續(xù)產生積極影響。

三、行業(yè)經營效益情況

進入2024年，受美聯(lián)儲貨幣政策轉向且年內有望降息、地緣沖突升級，以及新能源汽車產業(yè)、鋰電池產業(yè)、太陽能電池產業(yè)以及高端制造業(yè)等行業(yè)持續(xù)拉動有色金屬需求，推動主要金屬品種價格走勢偏強，有色金屬行業(yè)效益得到顯著提升，產業(yè)整體實現(xiàn)穩(wěn)健增長。根據申萬行業(yè)一級分類，目前有69家A股有色金屬行業(yè)上市公司披露了2024年半年報，其中47家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比近七成。

另外根據同花順數據顯示，2024年上半年A股市場有色金屬板塊（按申萬行業(yè)分類）136家上市公司中，有90家企業(yè)營收同比實現(xiàn)正向增長，有84家企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，其中39家企業(yè)歸母凈利潤同比增長超50%以上，27家企業(yè)歸母凈利潤同比增長超100%。

2024年上半年我國規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.3萬億元，同比增長14.0%（可比口徑）；實現(xiàn)利潤總額達到了1885億元，同比大幅增長56.9%，行業(yè)整體盈利能力的顯著提升。

數據來源：公開數據整理，觀研天下整理

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尤其是領軍企業(yè)業(yè)績突出，彰顯行業(yè)活力。例如作為有色金屬采選與貿易領域的領軍企業(yè)，金徽股份上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2024年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.16億元，同比增長30.60%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.14億元，同比增長40.86%。公司表示，這主要得益于公司持續(xù)優(yōu)化產品結構、提高生產效率以及精準把握市場機遇。

鋁加工行業(yè)的領軍企業(yè)南山鋁業(yè)，2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入156.67億元，同比增長8.05%；歸母凈利潤達到21.89億元，同比增長66.68%。公司表示，這主要得益于公司印尼氧化鋁項目的量價齊升以及鋁產品海外需求的逐步恢復。此外，公司加強了海外市場開拓力度，提升產品質量和服務水平。

金石資源2024年上半年營業(yè)收入約為11.19億元，同比增長100.2%；歸母凈利潤約為1.68億元，同比增長32.54%。公司表示，這主要得益于公司礦產資源的有效開發(fā)和市場需求的持續(xù)增長。金石資源通過加大勘探力度和資源整合力度，提升了資源儲備量和開采效率，同時緊跟市場需求變化，靈活調整銷售策略，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。

值得一提的是，多家企業(yè)都在半年報中提到海外業(yè)務情況。海外業(yè)務的拓展不僅為企業(yè)帶來了新的收入來源，也提升了企業(yè)的國際影響力和競爭力。

四、行業(yè)市場價格情況

進入2024年以來，在全球經濟逐步復蘇的背景下，有色金屬市場需求旺盛，各類金屬價格紛紛上漲，而這也是成為推動行業(yè)上半年業(yè)績增長的主要動力。其中黃金作為避險資產，受美國赤字率提升、地緣政治擾動以及美聯(lián)儲降息預期影響，價格屢創(chuàng)新高，上半年累計漲幅約14%。

金屬銅、鋅、鉛等品種也因供給端擾動和下游需求復蘇，價格穩(wěn)步上升。其中金屬鉛價格漲幅接近22%，成為上半年表現(xiàn)最為搶眼的金屬之一。數據顯示，2024年上半年國內現(xiàn)貨市場鉛均價17043元/噸，同比上漲11.7%。

數據來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理

金屬鋁市場表現(xiàn)同樣亮眼。國內受礦石供應緊張、環(huán)保管制及需求端修復等因素影響，氧化鋁及鋁錠價格均呈現(xiàn)上行態(tài)勢。數據顯示，2024年上半年國內現(xiàn)貨市場鋁均價19798元/噸，同比上漲6.9%。

數據來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理

此外2024年上半年國內現(xiàn)貨市場銅均價74490元/噸，同比上漲9.6%；國內現(xiàn)貨市場鋅均價22112元/噸，同比持平。

數據來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理

數據來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理（WW）