前言：復(fù)合鋁箔指由鋁箔和其他材料復(fù)合制成的箔材，其輕薄化、安全性特征突出。復(fù)合鋁箔不宜使用水電鍍方法、磁控濺射方法制備，需通過真空蒸鍍工藝在6微米PET基膜上下表面各鍍1微米鋁形成“三明治”結(jié)構(gòu)。工藝路線決定復(fù)合鋁箔量產(chǎn)成本較高，約為3.2元/平米，是傳統(tǒng)鋁箔的5倍左右。復(fù)合鋁箔大規(guī)模應(yīng)用前需進(jìn)行性能測試，多數(shù)復(fù)合鋁箔廠商仍處于測試階段。在生產(chǎn)端和應(yīng)用端共同推動(dòng)下，復(fù)合鋁箔產(chǎn)業(yè)化將加速，工藝成本或?qū)⒅饾u下降，市場滲透率有望進(jìn)一步提升，帶來增量空間。
一、復(fù)合鋁箔輕薄化、安全性特征突出
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國復(fù)合鋁箔行業(yè)發(fā)展深度研究與投資趨勢分析報(bào)告（2025-2032年）》顯示，復(fù)合鋁箔指由鋁箔和其他材料復(fù)合制成的箔材，其輕薄化、安全性特征突出。
1.輕薄化
傳統(tǒng)壓延鋁箔的厚度一般為12微米，目前主流的復(fù)合鋁箔厚度僅為8微米，某些類型可達(dá)4.5微米，減重減薄優(yōu)勢突出。8微米復(fù)合鋁箔按照“6μmPET材料+2μm鋁層”結(jié)構(gòu)計(jì)算，其密度為2.39g/cm3，比傳統(tǒng)鋁箔密度下降11%；復(fù)合鋁箔的三明治結(jié)構(gòu)，使得其相對(duì)傳統(tǒng)壓延鋁箔減重64% ，這意味著相同體積下，復(fù)合鋁箔可以提供更多的能量，從而提升能量密度。根據(jù)測算，對(duì)于能量密度為150Wh/kg的電池，以8μm復(fù)合鋁箔替代原有的12μm傳統(tǒng)鋁箔，質(zhì)量可減輕近58%，能量密度提升4.2%。
復(fù)合鋁箔能量密度提升測算
|
類別 |
度量單位 |
傳統(tǒng)鋁箔 |
PET鋁箔 |
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鋁 |
厚度（μm） |
12.0 |
2.0 |
|
面積（平方米） |
1.0 |
1.0 |
|
|
密度（g/cm3） |
2.70 |
2.70 |
|
|
PET |
厚度（μm） |
- |
6.0 |
|
面積（平方米） |
1.0 |
||
|
密度（g/cm3） |
1.38 |
||
|
質(zhì)量（g） |
32.40 |
13.68 |
|
|
對(duì)應(yīng)能量密度（wh/kg） |
0.15 |
0.16 |
|
|
質(zhì)量比例 |
100.0% |
42.2% |
|
|
能量密度提升 |
0.0% |
4.2% |
|
資料來源：觀研天下整理
2.安全性
復(fù)合鋁箔相較于傳統(tǒng)鋁箔安全性能更高。傳統(tǒng)集流體材料受到穿刺會(huì)產(chǎn)生大尺寸毛刺，刺穿隔膜導(dǎo)致內(nèi)短路引起熱失控，僅能以犧牲電池能量密度為代價(jià)延緩內(nèi)短路。而復(fù)合鋁箔材料受穿刺時(shí)產(chǎn)生毛刺尺寸小，且高分子基材熔點(diǎn)低，其金屬導(dǎo)電層厚度在1微米左右，短路時(shí)會(huì)如保險(xiǎn)絲般熔斷，在熱失控前快速融化，電池?fù)p壞僅局限于刺穿位點(diǎn)形成“點(diǎn)斷路”，控制短路電流不增大，可有效控制電池?zé)崾Э亍４送?，?fù)合集流體能夠有效防止機(jī)械變形導(dǎo)致的電池安全性問題：擠壓、針刺等原因引發(fā)的隔膜局部應(yīng)力集中而破裂，使電池內(nèi)部形成放電回路、溫度升高，造成電池內(nèi)部短路，復(fù)合鋁箔通過在鋁箔基材表面涂覆高分子導(dǎo)電膠形成夾層，提高了材料的抗沖擊能力，避免鋁箔在受壓時(shí)發(fā)生斷帶進(jìn)而熱失控的問題。
二、工藝路線使得復(fù)合鋁箔量產(chǎn)成本較高，是目前制約行業(yè)發(fā)展的主要因素
復(fù)合鋁箔不宜使用水電鍍方法制備：鋁的標(biāo)準(zhǔn)電極電位較負(fù)，制件進(jìn)入槽液中會(huì)與金屬離子發(fā)生置換反應(yīng)，影響后續(xù)電鍍層結(jié)合力，同時(shí)污染電鍍槽液；鋁的化學(xué)性質(zhì)活潑，易生成氧化膜；在電鍍過程中，基體與鍍層間易產(chǎn)生內(nèi)應(yīng)力，影響鍍層結(jié)合力，特別是當(dāng)溫度發(fā)生變化時(shí)，鍍層就易產(chǎn)生裂紋、起泡、起皮等缺陷。
復(fù)合鋁箔不宜使用磁控濺射方法生產(chǎn)：濺射粒子轟擊過程中，溫度增加導(dǎo)致鋁薄膜發(fā)生膨脹變形，使其表面形成晶須缺陷，影響電學(xué)與光學(xué)性能。
復(fù)合鋁箔需通過真空蒸鍍工藝在6微米PET基膜上下表面各鍍1微米鋁形成“三明治”結(jié)構(gòu)。工藝路線決定其量產(chǎn)成本較高，約為3.2元/平米，是傳統(tǒng)鋁箔的5倍左右。目前成本是制約復(fù)合鋁箔滲透率提升的主要因素。
復(fù)合鋁箔制備的基本工藝
| 基本方法 | 步驟/原理 | 優(yōu)點(diǎn) | 缺點(diǎn) | 用途 | 代表廠商 |
| 真空蒸鍍（一次蒸鍍） | 將PET離子生成6微米PET膜；以化學(xué)氣相沉積的真空蒸鍍方式，在PET膜表面沉積5-15nm的鋁氧化層，作為膜面的活性物質(zhì)；以物理氣相沉積的真空蒸鍍方式鍍鋁層，使各邊厚度增加，形成復(fù)合鋁箔。 | 效率高，可以用于連續(xù)化生產(chǎn)；薄膜表面光亮，適用于光學(xué)元件 | 設(shè)備折舊成本較高；對(duì)真空室的清潔度和真空度要求高 | 可作為一步法制備，也可在兩步法中作為磁控濺射的補(bǔ)充 | 寶明科技、可川科技、重慶金 美 |
資料來源：觀研天下整理
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
三、我國復(fù)合鋁箔產(chǎn)業(yè)化將加速，市場滲透率提升帶來需求增量空間
根據(jù)工信部《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》要求，循環(huán)性能評(píng)測需要3-6月時(shí)間，測試標(biāo)準(zhǔn)為單體電池能量密度≥260Wh/kg，電池組能量密度≥200Wh/kg，聚合物單體電池體積能量密度≥650Wh/L，單體電池和電池組循環(huán)壽命≥800次且容量保持率≥80%，因此復(fù)合鋁箔大規(guī)模應(yīng)用前需進(jìn)行性能測試，多數(shù)復(fù)合鋁箔廠商仍處于測試階段。
復(fù)合鋁箔產(chǎn)業(yè)化將加速。從生產(chǎn)端看，愛發(fā)科已向英聯(lián)股份交付5條復(fù)合鋁箔生產(chǎn)線，剩余5條25年2月前完成，屆時(shí)產(chǎn)能可達(dá)1億平方米；可川科技采用一步法生產(chǎn)，目前已收到廠商訂單，2025年Q1將供應(yīng)線路定型，做好量產(chǎn)準(zhǔn)備。從應(yīng)用端看，OPPO早在2021 年就展示了搭載復(fù)合鋁箔電池的產(chǎn)品，體現(xiàn)出更高安全性能和循環(huán)性能；搭載寧德時(shí)代麒麟電池的極氪001、007車型高端版率先使用復(fù)合鋁箔，電芯安全性能大幅提升；U&S ENERGY已與江蘇英聯(lián)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，認(rèn)定其為復(fù)合集流體產(chǎn)品唯一供應(yīng)商。
隨產(chǎn)業(yè)化程度不斷加快，復(fù)合鋁箔的工藝成本或?qū)⒅饾u下降，市場滲透率有望進(jìn)一步提升，帶來增量空間。根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年我國復(fù)合鋁箔市場規(guī)模達(dá)20.01億元，預(yù)計(jì)2024年、2025年、2026年我國復(fù)合鋁箔市場規(guī)模達(dá)103.45億元、190.09億元、240.74億元。
復(fù)合鋁箔成本測算
|
類別 |
2023A |
2024E |
2025E |
2026E |
|
原材料成本(元/π) |
||||
|
鋁價(jià)(元/噸) |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
|
每平米用鋁量(g) |
5.4 |
5.4 |
5.4 |
5.4 |
|
鋁密度(g/cm) |
2.7 |
2.7 |
2.7 |
2.7 |
|
鋁層厚度(μ) |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
鋁材成本(元/) |
0.11 |
0.11 |
0.11 |
0.11 |
|
PET材料價(jià)格(元/噸) |
60000 |
60000 |
60000 |
60000 |
|
每平米消耗PET材料量(g) |
8.28 |
8.28 |
8.28 |
8.28 |
|
PET材料密度(g/cm) |
1.38 |
1.38 |
1.38 |
1.38 |
|
PET材料厚度(μm) |
6 |
6 |
6 |
6 |
|
基膜成本(元/) |
0.5 |
0.5 |
0.5 |
0.5 |
|
防氧化等額外金屬涂層成本(元/㎡ |
0.3 |
0.3 |
0.3 |
0.3 |
|
原材料成本(無/a) |
0.9 |
0.9 |
0.9 |
0.9 |
|
工藝成本(元/m2) |
||||
|
卷繞真空蒸鍍?cè)O(shè)備 |
||||
|
價(jià)格(萬元) |
5500 |
5500 |
5500 |
5500 |
|
幅寬(米) |
1.65 |
1.65 |
1.65 |
1.65 |
|
車速(米/分鐘) |
10 |
11 |
12 |
13 |
|
功率(KWh) |
400 |
400 |
400 |
400 |
|
工業(yè)電費(fèi)(元/Kw) |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
|
所需人工數(shù)(人) |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
職工薪酬(萬元/年) |
13 |
13.5 |
14 |
14.5 |
|
產(chǎn)能利用率 |
30% |
40% |
60% |
80% |
|
良品率 |
55.00% |
65.00% |
80.00% |
85.00% |
|
折舊年限(年) |
10 |
10 |
10 |
10 |
|
整線良品率 |
55.00% |
70.00% |
75.00% |
80.00% |
|
考慮良品率的實(shí)際原材料成本(元， |
1.65 |
1.29 |
1.21 |
1.13 |
|
折舊攤銷(元/平米) |
3.84 |
2.22 |
1.1 |
0.72 |
|
單位人工(元/平米) |
0.18 |
0.11 |
0.06 |
0.04 |
|
單位電費(fèi)(元/平米) |
0.59 |
0.45 |
0.34 |
0.29 |
|
復(fù)合鋁箔工藝成本(無/平米) |
6.26 |
4.07 |
2.7 |
2.18 |
|
總成本(元/平米) |
7.16 |
4.98 |
3.6 |
3.08 |
|
總成本比例(工藝成本/總成本) |
87.37% |
81.82% |
74.90% |
70.66% |
|
總成本比例(原材料成本/總成本) |
12.63% |
18.18% |
25.10% |
29.34% |
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理
2023-2026年我國復(fù)合鋁箔市場規(guī)模及預(yù)測
| 類別 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
| 動(dòng)力及儲(chǔ)能電池需求(GWh) | 1097 | 1700 | 2345 | 2616 |
| 滲透率 | 1.00% | 5.00% | 7.00% | 10.00% |
| 消費(fèi)電子需求(GWh) | 113 | 123 | 133 | 143 |
| 滲透率 | 5.00% | 10.00% | 15.00% | 20.00% |
| 每GWh鋰電池所需復(fù)合鋁箔面積(萬m2) | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 |
| 動(dòng)力電池領(lǐng)域復(fù)合鋁箔需求量(億平) | 1.1 | 8.5 | 16.42 | 26.16 |
| 消費(fèi)電子領(lǐng)域復(fù)合鋁箔需求量(億平) | 0.57 | 1.23 | 2 | 2.86 |
| 動(dòng)力電池領(lǐng)城復(fù)合鋁箔市場價(jià)格(元/平) | 10 | 10 | 10 | 8 |
| 消費(fèi)電子領(lǐng)域復(fù)合鋁箔市場價(jià)格(元/平) | 16 | 15 | 13 | 11 |
| 復(fù)合鋁箔市場空間(億元) | 20.01 | 103.45 | 190.09 | 240.74 |
數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理（zlj）
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