我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)現(xiàn)狀：產(chǎn)能穩(wěn)步增長(zhǎng) 貿(mào)易逆差轉(zhuǎn)順后出口量屢創(chuàng)新高

我國(guó)聚氯乙烯下游需求主要來(lái)自管材/管件、型材/門窗及板材（地板/墻板），與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)系度緊密。受房地產(chǎn)不景氣等因素影響，2021-2022年其表觀需求量出現(xiàn)下滑，但在2023年受益于政策紅利持續(xù)釋放，房地產(chǎn)行業(yè)有所回暖，聚氯乙烯下游需求回升。此外，自2021年起，我國(guó)聚氯乙烯出口格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，由此前的凈進(jìn)口狀態(tài)轉(zhuǎn)為凈出口狀態(tài)，且出口量逐年遞增，2023年創(chuàng)歷史新高。

?

1.聚氯乙烯概述及產(chǎn)業(yè)鏈剖析

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)聚氯乙烯行業(yè)現(xiàn)狀深度分析與投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告（2024-2031年）》顯示，聚氯乙烯簡(jiǎn)稱PVC，是由氯乙烯單體（VCM）在過(guò)氧化物、偶氮化合物等引發(fā)劑或在光、熱作用下按自由基聚合反應(yīng)機(jī)理聚合而成的聚合物，也是世界上產(chǎn)量第三大的合成聚合物塑料，僅次于聚乙烯和聚丙烯。在我國(guó)，聚氯乙烯的制成法主要有電石法和乙烯法兩種。前者利用電石（碳化鈣），遇水生成乙炔，將乙炔與氯化氫合成制出氯乙烯單體，再通過(guò)聚合反應(yīng)生成聚氯乙烯；后者通過(guò)乙烯與氯氣發(fā)生取代反應(yīng)，制得氯乙烯單體，經(jīng)聚合反應(yīng)生成聚氯乙烯。

因此，我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料主要包括乙烯、電石、原鹽等；中游為聚氯乙烯生產(chǎn)與供應(yīng)，按照增塑劑含量不同，其主要分為硬質(zhì)和軟質(zhì)聚氯乙烯兩種類型；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，其具有較高的機(jī)械強(qiáng)度、良好的化學(xué)穩(wěn)定性和加工性能等，被廣泛用于生產(chǎn)管材、門窗、地板、薄膜等產(chǎn)品，終端應(yīng)用涉及房地產(chǎn)、基建、包裝、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。

資料來(lái)源：觀研天下整理

2.聚氯乙烯產(chǎn)能穩(wěn)步遞增，產(chǎn)量則整體上升

1958年，我國(guó)第一套聚氯乙烯生產(chǎn)裝置在錦化工廠建成投產(chǎn)，正式拉開了聚氯乙烯行業(yè)發(fā)展的序幕；但受制于技術(shù)等因素影響，直到1990年其產(chǎn)能才達(dá)到100萬(wàn)噸；進(jìn)入21世紀(jì)，伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展和生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)迎來(lái)擴(kuò)能潮，產(chǎn)能由2000年的239萬(wàn)噸上升至2007年的1448萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到26.64%；自2008年起，我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，至2013年達(dá)到2476萬(wàn)噸。

然而，隨著聚氯乙烯產(chǎn)能擴(kuò)張，其產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象逐漸凸顯，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下滑，行業(yè)盈利水平下降；因此在2014年，我國(guó)聚氯乙烯行業(yè)逐步淘汰落后產(chǎn)能，2015年底開始供給側(cè)改革；經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化調(diào)節(jié)，2016年我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)能達(dá)到2326萬(wàn)噸，凈減少150萬(wàn)噸產(chǎn)能；在2016年我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)能迎來(lái)小幅回升，達(dá)到2406萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.44%，2018年出現(xiàn)小幅下滑，同比下降0.08%；雖然受“雙碳”“能耗雙控”等環(huán)保政策影響，我國(guó)聚氯乙烯落后產(chǎn)能淘汰仍在繼續(xù)，但新增產(chǎn)能不斷投放，使得行業(yè)產(chǎn)能總體呈現(xiàn)穩(wěn)步遞增局面，至2023年達(dá)到2726 萬(wàn)噸，2019-2023年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到2.11%。據(jù)悉，2023年5月國(guó)家發(fā)改委等五部門發(fā)布《關(guān)于發(fā)布<工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）>的通知》，要求聚氯乙烯等11個(gè)領(lǐng)域，原則上應(yīng)在2026年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。這也意味著，未來(lái)幾年聚氯乙烯行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰或?qū)⒓铀佟?

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊、瑞達(dá)期貨研究院、觀研天下整理

此外，近年來(lái)我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)量整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2023年達(dá)到2283萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.91%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊、觀研天下整理

3.聚氯乙烯下游終端以地產(chǎn)、基建為主，表觀需求量出現(xiàn)回升

我國(guó)聚氯乙烯下游需求主要來(lái)自管材/管件、型材/門窗及板材（地板/墻板），與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)系度緊密。因此，房地產(chǎn)行業(yè)也成為我國(guó)聚氯乙烯最大終端需求領(lǐng)域，2021年占比達(dá)到48%；基建為第二大終端需求領(lǐng)域，占比達(dá)到17%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：五礦期貨研究中心、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：五礦期貨研究中心、觀研天下整理

2021-2022年，受房地產(chǎn)行業(yè)整體下行、下游開工率不足等因素影響，我國(guó)聚氯乙烯表觀需求量出現(xiàn)下滑，2022年降至2010.83萬(wàn)噸，同比下降2.66%。在2023年，為了增強(qiáng)房地產(chǎn)行業(yè)和市場(chǎng)信心，我國(guó)及各地頻發(fā)房地產(chǎn)支持性政策，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月29日，全國(guó)已有超200省市（縣）優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，出臺(tái)調(diào)控措施超600次，利好政策包括取消限購(gòu)、降低首付比例、提高公積金貸款最高額度等。隨著利好政策紅利持續(xù)釋放，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)有所回暖，房地產(chǎn)竣工面積達(dá)到99831.09萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)17%，商品房現(xiàn)房銷售額達(dá)到21199.7億元，同比增長(zhǎng)19.3%。同時(shí)2023年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)5.9%，也進(jìn)一步促進(jìn)聚氯乙烯需求增長(zhǎng)。在這些因素共同作用下，2023年我國(guó)聚氯乙烯表觀需求量回升，達(dá)到2066.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.77%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：觀研天下整理

4.聚氯乙烯出口量穩(wěn)步上升，創(chuàng)歷史新高

2021年之前，我國(guó)為聚氯乙烯凈進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口規(guī)模始終大于出口規(guī)模；但在2021年，由于內(nèi)需減少，聚氯乙烯企業(yè)主動(dòng)出海尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)提高外需彌補(bǔ)內(nèi)需不足。再加上印度、東南亞等海外國(guó)家和地區(qū)的需求旺盛，且我國(guó)聚氯乙烯質(zhì)量和價(jià)格受到認(rèn)可，這些促進(jìn)了我國(guó)聚氯乙烯的出口，使得其出口格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，由此前的凈進(jìn)口狀態(tài)轉(zhuǎn)為凈出口狀態(tài)，出口量大幅增長(zhǎng)至201.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)140.79%；其后其出口需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，2023年出口量達(dá)到259.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.94%，創(chuàng)歷史新高。進(jìn)口方面，自2021年起，我國(guó)聚氯乙烯進(jìn)口量逐漸下滑，2023年達(dá)到42.8萬(wàn)噸，同比下降1.15%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、觀研天下整理

金額方面，自2021年我國(guó)聚氯乙烯進(jìn)口額逐漸下滑，2023年達(dá)到28.4億元，同比下降26.23%；金額則呈現(xiàn)波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)，2023年達(dá)到162.3億元，同比下滑17.02%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、觀研天下整理（WJ）